 |
|
福建水泥實(shí)際控股人與華潤水泥簽增資擴(kuò)股補(bǔ)充協(xié)議時(shí)間：2014-07-09 10:57:006月23日福建水泥發(fā)布公告稱，公司實(shí)際控制人福建省能源集團(tuán)（以下簡稱：福能集團(tuán)）與華潤水泥的合作事宜，又取得了實(shí)際進(jìn)展。雙方于2014年6月23日在福州市簽署了《關(guān)于福建省建材（控股）有限責(zé)任公司增資擴(kuò)股協(xié)議書之補(bǔ)充協(xié)議》等法律文件，對雙方增資福建省建材有限責(zé)任公司（福建水泥控股股東，以下簡稱：福建建材）具體事宜做出了約定。 事實(shí)上，在2013年中期，華潤水泥與福能集團(tuán)便開始接觸關(guān)于合作的事情，同時(shí)有媒體報(bào)道稱，華潤將與福能集團(tuán)在水泥、能源等方面展開合作，實(shí)現(xiàn)在福建地區(qū)的產(chǎn)業(yè)共贏。對此，華潤水泥和福建水泥分別發(fā)表過公告，都表示正與對方洽談成立水泥銷售公司和合資建設(shè)水泥粉磨企業(yè)，華潤水泥還表示正與福建省能源集團(tuán)洽談與福建建材的合作事項(xiàng)。 到2013年9月30日，華潤水泥與福能集團(tuán)簽署了《福建省建材（控股）有限責(zé)任公司增資擴(kuò)股協(xié)議書》，擬定通過對福建建材增資擴(kuò)股的的方式，實(shí)現(xiàn)對水泥、混凝土產(chǎn)業(yè)板塊的戰(zhàn)略合作。福能集團(tuán)將所持福建水泥28.78%的股份，在經(jīng)過經(jīng)評估后的價(jià)值作為在增資后的福建建材的出資額，華潤水泥則以貨幣及商品混凝土公司股權(quán)向福建建材增資。 福建水泥此次公告表示，將以2013年9月30日作為增資雙方，有關(guān)資產(chǎn)出資的評估基準(zhǔn)日，福能集團(tuán)以其持有的福建水泥28.78%的股份，評估值為7.1億元，作為出資投入額，占增資后福建建材注冊資本及總股權(quán)的51%。 華潤水泥則相應(yīng)的投入6.82億元，取得福建建材49%的股權(quán)。其中，華潤水泥將直接貨幣出資3.78億元，另將其旗下9家商品混凝土公司100%的股權(quán)，作價(jià)3.04億元出資。 增資擴(kuò)股完成后，福建建材的注冊資本將由之前的1.68億元，增加至3.29億元，其中福能集團(tuán)出資1.68億元、華潤水泥出資1.61億元，分別占總出資額的51%和49%。福建建材也由國有獨(dú)資公司轉(zhuǎn)變?yōu)橹型夂腺Y公司，不過，福建水泥的第一大股東和實(shí)際控制人均未發(fā)生變化。 此次《補(bǔ)充協(xié)議》的簽訂，華潤水泥入股福建建材已基本塵埃落定。兩大水泥企業(yè)的合作，雖說還達(dá)不到震動全國水泥行業(yè)局勢的效果，但也足以改變局部區(qū)域的水泥格局。 2006年，華潤水泥提出“兩點(diǎn)一線”戰(zhàn)略（珠三角銷售點(diǎn)、廣西生產(chǎn)點(diǎn)、西江運(yùn)輸線），延伸到福建發(fā)展的設(shè)想，把福建定位為華潤水泥走出兩廣的第一步，作為華南戰(zhàn)略的重要組成部分，并于2007年正式進(jìn)入福建發(fā)展。 最初華潤水泥只在福建沿海布局了商品混凝土攪拌站和水泥中轉(zhuǎn)庫，直至2008年年底華潤水泥才與福建龍巖市新羅區(qū)人民政府簽署意向書，計(jì)劃在龍巖建設(shè)兩條日產(chǎn)5000噸新型干法熟料生產(chǎn)線。 2009年至2012年華潤水泥新建、并購齊頭并進(jìn)，到2012年年底在福建省的水泥粉磨站已達(dá)到14個(gè)，水泥產(chǎn)能1090萬噸；熟料生產(chǎn)線6條，產(chǎn)能680萬噸。至此，華潤水泥成為了福建區(qū)域內(nèi)規(guī)模最大的水泥企業(yè)，產(chǎn)能規(guī)模占到全省總產(chǎn)能13%左右。 在華潤水泥進(jìn)入福建之前，福建水泥是福建省規(guī)模最大的水泥熟料生產(chǎn)企業(yè)，其國資控股背景也是企業(yè)能穩(wěn)定省內(nèi)龍頭企業(yè)的有力支撐。但在華潤的強(qiáng)勢進(jìn)入過程中，福建水泥只是采取觀望態(tài)度，以致最后被華潤水泥迎頭趕上迅速超越。 而就在華潤水泥在福建迅猛發(fā)展的同時(shí)，福建水泥的經(jīng)營情況卻不盡如人意，一方面盈利不穩(wěn)定，另一方面盈利水平低于同行業(yè)上市公司的平均水平。 據(jù)悉，早在2007年就有中國建材來閩意欲“迎娶”福建水泥，但卻因?yàn)榈胤奖Ｗo(hù)沒有實(shí)現(xiàn)“聯(lián)姻”。而到了2009年底，福能集團(tuán)整合了福建煤炭和福建建材，一度引發(fā)業(yè)界對福建水泥欲自強(qiáng)做大的猜測，不過在隨后4年多的時(shí)間里，人們并未看到福建水泥的快速成長。 目前，福建水泥旗下有水泥生產(chǎn)線6條，設(shè)計(jì)年產(chǎn)能800萬噸。2013年福建水泥實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入18.2億元，同比上升12.4%；歸屬上市公司股東凈利潤僅1905萬元，同比下降30.4%，經(jīng)營情況、效益可見一般。 也許正是因?yàn)槿绱?，華潤水泥才能最終與福能集團(tuán)牽手。 但華潤水泥究竟是奔著什么目的入股福建建材的呢？鑒于近期水泥行業(yè)資本運(yùn)作案例頻出，華潤水泥是否也“試水”其中呢？ 筆者以為不是。福建水泥2013年年報(bào)顯示，福建建材持有其28.78%的股權(quán)，為第一大股東，但第二、三、四大股東卻分別為南方水泥、福建省投資開發(fā)集團(tuán)和海螺水泥。 南方水泥、海螺水泥已是福建水泥的大股東，那華潤水泥再通過資本運(yùn)作也成為大股東，有什么意義呢，又不能實(shí)現(xiàn)控股。并且，福建水泥的股權(quán)結(jié)構(gòu)十分復(fù)雜，縱觀水泥行業(yè)上市公司，福建水泥的股權(quán)結(jié)構(gòu)可謂最為復(fù)雜。既有國企，又有其它大型水泥企業(yè)，還有金融、投資機(jī)構(gòu)及個(gè)人股東，既然已經(jīng)這么熱鬧了，華潤水泥為何還要冒險(xiǎn)進(jìn)來“摻一腳”呢？ 筆者膚淺的認(rèn)為，應(yīng)該有一定的市場原因。與南方水泥和海螺水泥不同，華潤水泥在福建有自己的生產(chǎn)線，并且福建還是華潤水泥在兩廣之外最重要的市場，2013年的銷售收入占到了華潤水泥的銷售總額的14%以上。 前幾年，福建省水泥市場情況較好，僅靠省內(nèi)的水泥企業(yè)會出現(xiàn)供不應(yīng)求的局面，因此需要每年從外省輸入將近1/5的水泥才能滿足市場需求。 但是，隨著近兩年福建省內(nèi)諸多新增水泥生產(chǎn)線的投產(chǎn)，省內(nèi)水泥企業(yè)的供應(yīng)能力已經(jīng)完全能夠滿足市場需求。然而由于水運(yùn)便利，安徽、江西等華東地區(qū)價(jià)位相對較低的水泥仍會大量流入福建，這使得福建省水泥市場轉(zhuǎn)變?yōu)楣┙o相對過剩的態(tài)勢。 由于福建省資源、能源短缺，致使本土水泥企業(yè)生產(chǎn)成本高居不下，在與外省水泥競爭中毫無成本優(yōu)勢，甚至多有不如，以致省內(nèi)水泥企業(yè)利潤均受損。而且，由于供給過剩，也引發(fā)了福建省內(nèi)的水泥企業(yè)的互相競爭。 因此，在這樣一種情況下，福建省內(nèi)兩家最大的水泥企業(yè)走向聯(lián)合也是正常。 從產(chǎn)能規(guī)模上來說，華潤水泥與福建水泥水泥產(chǎn)能分別為1090萬噸和800萬噸，二者相加已占到了福建省水泥產(chǎn)能總和的兩成以上。二者走向聯(lián)合，那么在市場上的話語權(quán)相應(yīng)就更大，這將對穩(wěn)定區(qū)域內(nèi)的水泥價(jià)格作用顯著。 由于石灰石資源等因素限制，福建省水泥企業(yè)多集中在閩西地區(qū)，尤其是集中在龍巖、三明寥寥幾地。而在地域布局上看，華潤水泥難得的與福建水泥并無重合，華潤水泥生產(chǎn)線都集中在龍巖市，而福建水泥則分別在永安和順昌縣，二者在市場上沖突并不明顯，避免了同業(yè)競爭情況發(fā)生。 由是，筆者以為，在產(chǎn)能已全面的過剩的情況下，華潤水泥入股福建建材，促成區(qū)域內(nèi)兩大水泥企業(yè)聯(lián)合，對未來福建水泥市場將帶來積極的影響，有助于水泥價(jià)格穩(wěn)定、提升，也有利于提振區(qū)域內(nèi)水泥企業(yè)的業(yè)績效益。 眾所周知，供給大幅高于需求，必然會導(dǎo)致企業(yè)間的惡性競爭，而競爭的結(jié)果往往是水泥價(jià)格走低，進(jìn)而最終導(dǎo)致區(qū)域內(nèi)的水泥企業(yè)都蒙受損失效益下滑。華潤水泥和福建水泥在“聯(lián)姻”后，便在福建省內(nèi)擁有了更大的市場話語權(quán)，客觀上形成了一種主導(dǎo)地位，對企業(yè)間的合作能起到推進(jìn)作用。 另外，福建每年有大量的外來水泥進(jìn)入，這些水泥價(jià)格往往較低，即便遠(yuǎn)道而來也頗具競爭力，對福建水泥市場造成了較大沖擊。外來水泥大多來自安徽、江西等地，安徽的主要水泥生產(chǎn)企業(yè)是海螺水泥，而江西則是南方水泥，二者都是福建水泥的大股東之一，此次又有華潤水泥的加入，那么在客觀上，就福建水泥市場而言，4家水泥企業(yè)便有了共同利益。 因此，隨著華潤水泥入股福建建材，與福建水泥走向聯(lián)合，福建水泥市場的格局已被打破，由于未來行業(yè)自律的預(yù)期增強(qiáng)，市場應(yīng)該會朝著較好的方向發(fā)展 |
|
